• 沛县门户网-www.peixianmenhu.cn
首页 > 汽车 > 正文

华域汽车(600741):产品、客户不断升级 精细化管理逐步推进 沛县在线

2019-11-24 16:00  来源:www.peixianmenhu.cn   浏览数:
华域汽车(600741):产品、客户不断升级 精细化管理逐步推进...

本报告导读:

    汽车行业从增量市场变为存量市场,华域有望在行业整合中脱颖而出,提升中国零部件竞争实力,引领产品高端化发展,从国内走向国际。

    投资要点:

    维持目标价 31.6元。维持“增持”评级。随着公司对内外饰、底盘、车灯等子公司的控制不断强化,这些领域在客户拓展以及精细化管理上进一步改善;同时公司电驱动、智能刹车系统、毫米波雷达逐步量产,打造新的增长点。上汽奥迪及特斯拉的增量将带来业绩及估值的提升。预计华域配套特斯拉单车价值在0.8~1 万元。维持公司2019~2021 年EPS 2.16/2.36/2.57 元的预测,维持目标价31.6 元。

    公司在并购整合等方面的管理能力突出,预计未来将进一步提升精细化管理水平。公司上市10 年完成四次重大并购,收入稳步扩张,利润率水平保持稳定,体现公司经营效率较高,且整合效果良好。并购项目年投资回报率在19%~29%,彰显公司眼光精准。随着收入增速趋缓,预计未来公司将进一步提升精细化管理来提高盈利水平。

    内外饰、底盘及车灯未来利润率有望改善。延峰有望围绕产品、客户升级,从而改善利润率。汇众的新产品轻量化底盘及智能化底盘已得到北汽、比亚迪、宝马等新客户定点,高附加值产品与高端客户带来增量。华域视觉在欧系美系客户拓展及利润率提升有改善空间。

    新能源、智能化等领域新产品逐步放量,打造新的业绩增长点。华域麦格纳是大众MEB 电驱动全球供应商,预计单车价值在6000-8000元。此外,智能车灯、毫米波雷达、热泵空调压缩机等领域已实现突破并量产,部分产品填补国内空白抢占制高。

    风险提示:宏观经济下行压力。乘用车销量持续下滑。

免责声明

1、凡本网注明出处非(沛县门户网-www.peixianmenhu.cn)的作品,均转载于自其它媒体或会员发布,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,目的在于信息的传递,本网不承担稿件侵权行为的连带责任,如对稿件有质疑请与本网客服联系。

2、凡涉及客服电话、转账交易等请查询官方认证,谨防上当受骗。

3、为了保障人身和财产安全,请核实安全认证的官方客服电话,防止上当受骗。

4、如涉及作品内容、版权等其它问题,请在15日内联系本网客服。

网友评论